南财理财通课题组薛茹云
榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3年以上的公募“固收 权益”产品，且近1年每个完整的自然季度季末均为正收益。
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南财理财通数据显示，截至2024年6月21日，理财公司投资周期在3年以上的公募“固收 权益”产品（未合并登记编码）合计78只，归属12家理财公司，近1年算术平均净值增长率和最大回撤分别为2.16%和1.11%。
近1年每季度末均为正收益的产品共有47只，占存量产品比例为60.26%。在实现近1年实现季季正收益的上述期限产品中，中邮理财正收益产品数量最多，为10只。从正收益产品占比来看，4家理财公司产品实现100%季季正收益，包括中邮理财、北银理财、杭银理财和浦银理财。
以单品收益前十来看，8家理财公司有产品上榜，其中，工银理财、中邮理财分别有2只产品上榜，北银理财、农银理财、浦银理财、上银理财、信银理财和兴银理财各上榜1只产品。
中邮理财“邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品”、工银理财“颐合私银尊享固定收益类封闭式净值型理财产品(21GS5813)”和中邮理财“邮银财富添颐·鸿锦最短持有1825天1号(增盈款)人民币理财产品L”近1年净值增长率依次为4.36%、3.63%和3.48%，位列前三。
从风险控制角度看，上榜产品中农银理财“‘农银匠心·灵珑’2022年第2期固定收益类养老理财产品”和上银理财“安心颐选系列理财产品(WPHX21Y05004)”近1年最大回撤相对居高，分别为1.87%和1.26%。
值得关注的是，由于本期为长期限“固收 权益”产品榜单，上榜产品中不乏养老理财产品的身影，课题组选取榜首中邮理财“邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品”和榜单第五位农银理财“‘农银匠心·灵珑’2022年第2期固定收益类养老理财产品”为例展开分析。
据南财理财通数据，中邮理财“邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品”业绩比较基准为5.80%~8.00%（年化），产品成立于2022年8月19日，将于2027年8月19日到期，内部风险评级为PR2。在产品收费上，托管费（年化）、销售手续费（年化）、固定管理费（年化）均分别为0.01%，不收取浮动管理费。
基于产品的特点，该产品综合采用CPPI策略和目标风险策略，定量分析和定性分析相结合，以固定收益类资产为主进行多元化投资。截至一季度末，该产品穿透后债券持仓占比42.62%，非标资产占比39.54%，权益类投资占比7.17%，此外资管产品（公募基金）、同业存单、现金及银行存款、拆放同业及债券买入返售分别占比5.62%、3.7%、0.72%、0.63%。
较长的产品期限也使得产品有较好的非标配置空间，截至一季度末，产品前十大持仓以非标资产为主，不过单笔非标的占比都不高，第一大持仓“理财投资福建漳州城投集团有限公司非标债权融资项目”、第二大持仓“理财投资民生通惠-添赢1号资产支持计划第3期”分别占比6.03%、4.41%。
中邮理财在一季报中表示，该产品注重长期价值投资，从资产端通过股债等各类资产的平衡布局，为投资者创造长期稳定的回报，也期望投资者通过持有本产品逐步树立长期投资的理念。
农银理财“‘农银匠心·灵珑’2022年第2期固定收益类养老理财产品”起始日为2022年9月14日，计划终止日为2027年9月16日业绩比较基准（年化）为5.8%~8.0%，内部风险评级为中低风险。作为养老理财产品，其费率设置普惠特征显著，仅收取0.01%/年托管费率。
从净值表现来看，多只养老产品上榜，中邮农银等机构养老理财非标资产投资比例成左右丨机警理财日报2024年1月初至2月初，该产品出现过一次较大的净值回撤，2023年12月31日累计净值为1.0206，2月5日累计净值跌至1.0028，此后至2月末已基本修复净值至回调前水平并整体保持上涨趋势。
（图片来源：南财理财通）
从资产投向来看，截至一季度末，穿透后产品债券、非标资产分别占比36.11%、46.54%，权益类投资、现金及银行存款、公募基金占比均在5%~6%，此外还有少量同业存单、拆放同业及买入返售和金融衍生品持仓。具体到前十大持仓，除第一大持仓为地产债“21龙湖05”之外，其余9大持仓均为非标资产，交易结构主要为信托贷款。
（数据分析师：张稆方）
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